【計(jì)算題】

某公司目前的資本包括每股面值1元的普通股800萬股和利率為10%的3000萬元的債務(wù)。該公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需投資4000萬元，預(yù)計(jì)每年可增加息稅前利潤400萬元。該項(xiàng)目的備選籌資方案有兩個(gè)：（1）按11%的利率發(fā)行債券；（2）按每股20元的價(jià)格增發(fā)普通股。公司目前的息稅前利潤為1600萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，證券發(fā)行費(fèi)忽略不計(jì)。要求：
（1）計(jì)算按不同方案籌資后的每股收益。
（2）計(jì)算債券籌資和普通股籌資的每股收益無差別點(diǎn)。
（3）計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和分別按兩個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿。
（4）根據(jù)計(jì)算結(jié)果說明應(yīng)采用哪一種籌資方式？為什么？