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單項(xiàng)選擇題
下列說(shuō)法中，不正確的是（）。
A．當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，獲利指數(shù)小于1
B．當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，說(shuō)明該方案可行
C．當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說(shuō)明此時(shí)的貼現(xiàn)率為內(nèi)部報(bào)酬率
D．凈現(xiàn)值是未來(lái)總報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差
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問(wèn)答題
【案例分析題】已知某公司的資本結(jié)構(gòu)如下：普通股200萬(wàn)股，股本總額1000萬(wàn)元，公司債券600萬(wàn)元。現(xiàn)公司擬擴(kuò)大資本規(guī)模，有兩個(gè)備選方案：一是增發(fā)普通股50萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格為8元；二是平價(jià)發(fā)行公司債券400萬(wàn)元。假定公司債券年利率為10％，所得稅稅率為33％。要求：如果該公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元，請(qǐng)選擇增資最優(yōu)方案。
答案：
因?yàn)轭A(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)300萬(wàn)元大于260萬(wàn)元，所以，應(yīng)選擇增發(fā)債券籌措新資金。
問(wèn)答題
【案例分析題】已知某公司的資本結(jié)構(gòu)如下：普通股200萬(wàn)股，股本總額1000萬(wàn)元，公司債券600萬(wàn)元?，F(xiàn)公司擬擴(kuò)大資本規(guī)模，有兩個(gè)備選方案：一是增發(fā)普通股50萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格為8元；二是平價(jià)發(fā)行公司債券400萬(wàn)元。假定公司債券年利率為10％，所得稅稅率為33％。要求：計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差異點(diǎn)。
答案：
[（EBIT-600×10％）×（1—33％）]÷（50+200）＝[（EBIT一1000×10％）×（1&...
