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單項(xiàng)選擇題
下列哪一項(xiàng)為反對(duì)半強(qiáng)有效市場(chǎng)假定提供了依據(jù)（）。
A.無(wú)論在哪一年，都有大約50%的養(yǎng)老基金超過(guò)了市場(chǎng)的平均水平
B.所有的投資者都已經(jīng)學(xué)會(huì)了應(yīng)用關(guān)于未來(lái)業(yè)績(jī)的信號(hào)
C.趨勢(shì)分析對(duì)確定股票價(jià)格毫無(wú)用處
D.市盈率低的股票在長(zhǎng)期內(nèi)有正的不正常收益
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問(wèn)答題
【簡(jiǎn)答題】
假定通過(guò)對(duì)股票過(guò)去價(jià)格的分析，投資者得到以下觀察現(xiàn)象。哪一個(gè)與有效市場(chǎng)假定的有效性形式相抵觸？請(qǐng)說(shuō)明理由。
a.平均收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零。
b.某一周的收益率與其下一周的收益率之間的相關(guān)系數(shù)為零。
c.在股票價(jià)格上漲10%以后買(mǎi)進(jìn)，然后在股價(jià)下跌10%后賣(mài)出，能夠取得超額收益。
d.投資者的持有期收益率較低的股票能夠取得超過(guò)平均水平的資本利得。
答案：
c。這是一種經(jīng)典的過(guò)濾法則，在有效市場(chǎng)上是不應(yīng)起作用的。
問(wèn)答題
【簡(jiǎn)答題】
下列哪一項(xiàng)與“股票市場(chǎng)是弱有效的”命題相抵觸？請(qǐng)解釋。
a.多于25%的共同基金優(yōu)于市場(chǎng)平均水平。
b.內(nèi)部人員取得超常的交易利潤(rùn)。
c.每年一月份，股票市場(chǎng)獲得不正常的收益。
答案：
c。這是一種可預(yù)測(cè)收益的類(lèi)型，如果弱式有效市場(chǎng)假說(shuō)成立的話(huà)，它是不會(huì)出現(xiàn)的。
