長(zhǎng)期國(guó)債當(dāng)前出售的到期收益率接近8%。你預(yù)計(jì)利率會(huì)下降,市場(chǎng)上的其他人則認(rèn)為利率在來(lái)年會(huì)保持不變。對(duì)以下每種情況,假定你是正確的,選擇能提供更高持有期收益的債券并簡(jiǎn)述理由。
一保險(xiǎn)公司必須向其客戶(hù)付款。第一筆是一年后支付1000萬(wàn)美元,第二筆是五年后支付400萬(wàn)美元。收益率曲線(xiàn)的形狀在10%時(shí)達(dá)到水平。 a.如果公司想通過(guò)單一的一種零息債券來(lái)充分融資以豁免對(duì)該客戶(hù)的債務(wù)責(zé)任,則它購(gòu)買(mǎi)的債券的期限應(yīng)為多久? b.零息債券的面值與市場(chǎng)價(jià)值各是多少?